El Ministerio de Economía liberará este martes unos $3 billones al mercado como resultado de la última licitación de bonos de deuda del pasado viernes, en la que pudo renovar solo unos $13 billones sobre un vencimiento total de $16 billones.
El mercado plantea que debido al pago del aguinaldo en estas semanas se produce un incremento de necesidad de liquidez de parte de las empresas, lo que en principio indicaría que el dinero liberado no tendría por destino el dólar, o que se diluya el potencial riesgo de un incremento de la inflación.
Portfolio Personal Inversiones (PPI) recordó en un reporte para sus clientes que "en la última subasta de junio, el Tesoro adjudicó $13,2 billones frente a ofertas por $14,93 billones".
"De esta forma, logró rollear alrededor del 80% de los vencimientos, que luego de los múltiples canjes y operaciones de Finanzas se ubicaban en $16,25 billones", explicó. La sociedad de bolsa sostiene que "el rollover por debajo de 100% luce lógico en un contexto de menor liquidez del sistema, algo que ya venía reflejándose en las últimas ruedas".
En ese sentido, indicó que "la tasa de caución dejó atrás la zona de 20% nominal y ascendió hacia 25%" y planteó que "a esto se suma el pago de aguinaldos de junio, que incrementa transitoriamente la demanda de dinero".
La sociedad de bolsa indicó que "en este marco, el mecanismo del sector privado para hacerse de liquidez es no rollear el 100% de sus tenencias en las licitaciones y dejar vencer una porción", por lo que "este martes se liquidarán cerca de $3 billones, que irán directo a la plaza local para abastecer esa mayor demanda".
"Hacia adelante estaremos atentos a la reacción del mercado. Si bien podía esperarse una mayor estabilidad cambiaria tras la licitación, si estos pesos terminan satisfaciendo el incremento transitorio de la demanda de dinero, no deberían alterar la hipótesis de un mayor equilibrio cambiario", indica el reporte.
El mercado plantea que debido al pago del aguinaldo en estas semanas se produce un incremento de necesidad de liquidez de parte de las empresas, lo que en principio indicaría que el dinero liberado no tendría por destino el dólar, o que se diluya el potencial riesgo de un incremento de la inflación.
Portfolio Personal Inversiones (PPI) recordó en un reporte para sus clientes que "en la última subasta de junio, el Tesoro adjudicó $13,2 billones frente a ofertas por $14,93 billones".
"De esta forma, logró rollear alrededor del 80% de los vencimientos, que luego de los múltiples canjes y operaciones de Finanzas se ubicaban en $16,25 billones", explicó. La sociedad de bolsa sostiene que "el rollover por debajo de 100% luce lógico en un contexto de menor liquidez del sistema, algo que ya venía reflejándose en las últimas ruedas".
En ese sentido, indicó que "la tasa de caución dejó atrás la zona de 20% nominal y ascendió hacia 25%" y planteó que "a esto se suma el pago de aguinaldos de junio, que incrementa transitoriamente la demanda de dinero".
La sociedad de bolsa indicó que "en este marco, el mecanismo del sector privado para hacerse de liquidez es no rollear el 100% de sus tenencias en las licitaciones y dejar vencer una porción", por lo que "este martes se liquidarán cerca de $3 billones, que irán directo a la plaza local para abastecer esa mayor demanda".
"Hacia adelante estaremos atentos a la reacción del mercado. Si bien podía esperarse una mayor estabilidad cambiaria tras la licitación, si estos pesos terminan satisfaciendo el incremento transitorio de la demanda de dinero, no deberían alterar la hipótesis de un mayor equilibrio cambiario", indica el reporte.
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