El régimen de bandas cambiarias podría transitar sus últimas semanas, con la cotización del dólar que busca cruzar ese límite imaginario.
Entendido como eje de la Fase 3 de su plan económico, el presidente Javier Milei y el ministro Luis Caputo meditan cómo seguir. En rigor, el régimen de bandas de flotación se encuentra bajo un escrutinio técnico cada vez más intenso. Con el tipo de cambio oficial cotizando entre $1.340 y $1.380, y la límite superior ubicado en $1.467, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) vigila de cerca cualquier movimiento que acerque el dólar al techo.
Este esquema, diseñado para combinar una flotación controlada con la acumulación de reservas, enfrenta crecientes tensiones derivadas de las expectativas del mercado. Esto reforzó la voluntad del Gobierno de sumar normativas casi en forma cotidiana para acorralar los pesos que mantienen los bancos, a lo que se suman las limitaciones impuestas por el Fondo Monetario Internacional (FMI). En rigor, el dato es que fuentes oficiales han reiterado, durante el fin de semana, su compromiso de evitar que el dólar alcance el límite superior, especialmente en un contexto preelectoral marcado por los comicios del 7 de septiembre en Buenos Aires y las elecciones nacionales.
Los contratos de dólar futuro en el mercado Rofex (ahora renombrado A3 tras la fusión con MAE) reflejan un creciente escepticismo sobre la sostenibilidad de las bandas cambiarias. Las cotizaciones para los próximos meses —con proyecciones de $1.500-$1.550 para diciembre— superan los techos establecidos: $1.482 a fines de septiembre, $1.497 a fines de octubre, $1.511 a fines de noviembre y $1.527 a fines de diciembre. Estas cifras sugieren que los operadores anticipan un tipo de cambio por encima de los límites oficiales, lo que implica una prima de riesgo significativa. La expectativa de un dólar oficial más alto refleja temores de atraso cambiario y una posible ruptura del esquema, impulsada por la incertidumbre electoral y una recesión proyectada del 3-4% para 2025, que limita la capacidad del BCRA para estabilizar el mercado sin comprometer reservas.
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